Jag har identifierat Novo Nordisk som en intressant aktie.
Länk till deras årsredovisning för 2024:
På sida 7 i årsredovisningen finns en bra överblick. Förutom detta använder jag även information från Avanza.
Analys av nuvarande utdelning och värdering
Utdelningen är 11,4 DKK och nuvarande pris är 433,6 DKK, vilket ger en dividend yield på 2,6%.
Vinsten per aktie är 22,67 DKK.
Utdelningsandelen blir alltså 11,4/22,67 = 50,3%. Alltså delas ungefär hälften av vinsten ut i form av utdelningar. Utdelningsandelen ser bra ut och det ser inte ut att vara någon större risk att utdelningen kommer behöva sänkas för att de delar ut för mycket.
P/E är 18,4. Detta är åt det högre hållet, helst vill jag att P/E ska vara under 15, men jag har inga problem att betala extra för hög kvalitet. Detta P/E är alltså acceptabelt.
Slutsats: Dividend yield är 2,6%.
Analys av utdelningstillväxt
Utdelning 2025: 11,4 DKK
Utdelning 2024: 9,4 DKK
Utdelning 2023: 6,2 DKK
Utdelning 2022: 5,2 DKK
Utdelning 2021: 4,55 DKK
Utdelning 2020: 4,175 DKK
Utdelningen har alltså ökat varje år, vilket är det jag letar efter. Utdelningshöjningen mellan 2020-2025 är 11,4/4,175 = 273,1%. Sedan tar jag 5:e roten av detta tal för att få fram Compound Annual Growth Rate (CAGR), vilket enkelt görs genom att ta 2,731 upphöjt med 1/5, vilket blir 1,223. Detta innebär alltså att utdelningen har ökat med i snitt 22,3% per år under de senaste 5 åren.
Slutsats: CAGR = 22,3%, vilket är otroligt imponerande.
Beräkning av Chowder score
På bland annat Reddit är det många som skriver om Chowder score när det gäller investeringar med fokus på utdelning, vilket förenklat är ett mått där man kombinerar dividend yield och dividend growth till en siffra, och den ska vara >12 om bolaget har en dividend yield över 3%, annars ska Chowder score vara >15 om dividend yield är under 3%. I detta fall har vi en nuvarande dividend yield på 2,6% och CAGR på 22,3%, vilket ger en Chowder score på 24,9. Detta är i princip dubbelt så högt som de gränsvärden andra har använt sig av.
Slutsats: Chowder score är 24,9, vilket är väldigt högt.
Analys av omsättnings- och vinsttillväxt
Förutom Chowder score som fokuserar på utdelningarna, tycker jag det också är viktigt att bolaget ökar både omsättning och vinst över tid, annars kommer utdelningarna inte vara långsiktigt hållbara.
Omsättning 2024: 290 403 MDKK
Omsättning 2023: 232 261 MDKK
Omsättning 2022: 176 954 MDKK
Omsättning 2021: 140 800 MDKK
Omsättning 2020: 126 946 MDKK
Vinst 2024: 22,67 DKK per aktie
Vinst 2023: 18,67 DKK per aktie
Vinst 2022: 12,26 DKK per aktie
Vinst 2021: 10,40 DKK per aktie
Vinst 2020: 9,03 DKK per aktie
Slutsats: Både omsättning och vinst har ökat stadigt de senaste 5 åren, i minst lika bra takt som utdelningarna har ökat.
Övrigt
Jag ser också att Novo Nordisk genomför aktieåterköp varje år, vilket innebär att antalet aktier minskar och kommer leda till att aktiekursen ökar. År 2020 fanns 4,7 miljarder aktier, detta minskade till 4,465 miljarder aktier år 2024, vilket är en minskning av 5% av aktierna på 4 år. Detta är ytterligare ett plus i kanten.
Slutsats
Novo Nordisk har mycket bra tillväxt både vad gäller omsättning, vinst och utdelning. Värderingen är OK, och utdelningsandelen är stabil. Detta kommer således bli mitt första innehav i denna portfölj.
No comments:
Post a Comment